PRECIOS AL ALZA. Canasta alimentaria se eleva un 4,1%

Un 4,1% fue el alza de los precios para el mes de Septiembre con respecto al mes de la canasta básica alimentaria, segun los datos suministrados por el Centro de Documentación y Análisis para los Trabajadores (Cenda).

Lo anterior es consecuencia del altísimo componente importado y el incremento de estas a un dólar lejos del regulado 2,15 oficial, lo que ha generado el caldo de cultivo escasez y la consecuente alza de precios en los productos de la canasta.

Los rubros con incremento más significativo son frutas y hortalizas (12,6%), seguido de raíces y tubérculos (10,4%). Otros alimentos que subieron de precio fueron: cereales, bebidas no alcohólicas, azúcar, carnes y pescado. Por otra parte, aceites. oleaginosas, leche, quesos y huevos mostraron una disminución en sus costos. En lo que va de año la canasta alimentaria registra un incremento de BsF 199,57, es decir, 12,7%. El nuevo salario mínimo vigente a partir del 1º de septiembre (BsF 967) sólo alcanza para comprar el 54,7% de la cesta de alimentos, y se requieren de BsF 799,26 adicionales, para poder adquirir la totalidad de la canasta. Actualmente se necesitan casi dos salarios mínimos para cubrir los gastos de alimentación. En cuanto al abastecimiento, el Cenda señala que en algunos de los establecimientos visitados en Caracas no se consiguen productos como: arroz, caraotas negras, arvejas, lentejas, frijoles, azúcar, sardina fresca, hígado de res o café

¿VENDRÁN MAS EMISIONES....?. Nota del Editor

Una vez cerrada la recepción de órdenes por parte del banco Central de Venezuela, se determinó que la demanda de los Bonos Soberanos superó más de 5 veces la oferta de los 3.000 millones de US$.

Lo anterior trajo como consecuencia en un principio una fuerte caida del valor de la permuta que llevó su valor alrecdedor de 5,25 para la venta, pero haciendo una correción una vez determinada la alta demanda de los Soberanos para cerrar la semana en un máximo para la venta de 5,55.

Ante esto, pareciera que el gobierno busca recortar liquidez, pero no hacer descender demasiado el valor de la permuta, en el cual él tambien participa, aunque el aceleramiento de la subida de la permuta se redujo ante los rumores de un incremento de la oferta de estos bonos y de nuevas emisiones para el mes de Octubre.

En mi consideración, de no sucederse uno o ambos de los acontecimientos anteriores tendremos un importante rebote de la permuta, tomando en cuenta la elevada demanda que quedaría insatisfecha, sobretodo en el sector corporativo y empresarial, manteniéndose igualmente altos los niveles de liquidez, con lo que el impacto en la tasa de inflación no sería de relevancia ante lo esperado por el gobierno.

Nos mantendremos en segumiento de esta noticia

FORTÍSIMA DEMANDA DE BONOS. Nota del Editor

La posiibilidad de acceder con poco mas de Bs.9000 a una interesante cantidad de dólares, han llenado de apetencia a los ahorristas venezolanos, pero sobretodo a las empresas que requieren con urgencia fondos verdes para cubrir sus deudas y requerimientos del último trimestre del año.

La alta demanda y la posibilidad abierta de participación, aunado a una baja oferta, harían pensar que esta emisión estaría bastante atomizada y con montos mínimos como promedio de asignación en la subasta. Sin embargo si la intención final del gobierno es la entrega de divisas al sector productivo, puede orientarse hacia las compras corporativas dicha subasta. Por lo pronto la emisión ha sido altamente exitosa, estimandose que la demanda final estará por el orden de los US$10.000, esperándose nuevas emisiones antes de fin de año.

Ahora bien se observa que el impacto en el precio de la permuta se sucedó antes del proceso de emisión, estancándose desde el día viernes en Bs. 5,45 por US$, lo que podría indicar que se ha llegado a un piso, aunque con tendencia a la baja para el momento de las liquidaciones.

BONOS SOBERANOS: Interesante Inversión, pero poca Oferta. Opinión del Editor

En un análisis preliminar y una vez conocido el rango de precios de los Bonos Soberanos entre 135% y 140%, quien les suscribe, y algunas casas de Bolsa estiman que el tipo de cambio implícito para la emisión estará entre los Bs.4,50 y 4,70 por dólar, tomando en consideración factores como Precio promedio de bonos de la república con Vcto. 2019 en 71%, así como el hecho que el gobierno otorgará a quienes coticen por el precio máximo, asimismo las comisiones de Casas de Bolsa y Bancos.

Con un rendimiento global por encima del 7,5% anual esta inversión  parece ser bastante atractiva para la persona natural que quiera mantener sus posiciones, toda vez, que la perspectiva de los precios de estos bonos en el corto plazo es a mantenerse con tendencia al alza. También para hacerse de dólares es una buena oportunidad, toda vez que el tipo de cambio es muy aceptable, con respecto al cambio real, incluso bajo la figura del financiamiento. Si está interesado en invertir, debe disponer en su cuenta de al menos BsF 9.000 para el viernes.

Por otro lado, CREO que la subasta va a ser muy orientada al sector corporativo y empresarial, toda vez que una de las premisas del gobierno es bajar el índice inflacionario y con un dólar barato debería dar un primer paso, sobretodo para el último trimestre del año, cuando la liquidez se incrementa de manera importante y con ella la vorágine inflacionaria.

Con respecto a la permuta, sin duda que habrá impacto, estimando se ubique entre Bs. 5.oo y 5,15 (para la hora de esta nota se ubicaba en 5,29, luego de cerrar ayer en 5,45),por un tiempo relativamente corto debido a lo bajo de la oferta de bonos, a menos que, ojo, la estrategia del gobierno sea intervenir en el mercado a este precio como lo venía haciendo anteriormente, de manera de bajar el índice de inflación y apostar por un alza de los precios petroleros para el último trimestre como usualmente sucede, para cubrir su déficit de caja.

Seguiremos con nuevos análisis durante el día....

RANGO ENTRE 135% Y 140%:nota del Editor

Banco Central de  Venezuela Acaba de anunciar que el rango para la subasta de los Bonos Soberanos estará entre el 135% mínimo y 140% máximo, ya les daremos más información y analisis.

ANUNCIO DE RANGO DE PRECIOS DE LA COLOCACIÓN

DIFÍCIL LA APLICACIÓN DE LAS NUEVAS NORMAS CADIVI.

Cadivi se reunió con representantes de las instituciones bancarias del país para informarles sobre el nuevo procedimiento que los usuarios deberán seguir para hacer uso del cupo en divisas para viajes al exterior.


Se confirmó que el máximo autorizado de 2.500 dólares será para viajeros que se trasladen hacia Europa, Asia y algunas ciudades de Estados Unidos. Aún no se sabe cuando estarán vigentes las nuevas normas, pero se prevé que sea a partir del 15 de enero de 2010.

Los funcionarios de Cadivi solicitaron a los operadores cambiarios sus observaciones sobre la propuesta, por lo que se espera que puedan hacerse algunas modificaciones.

Los representantes de la banca indicaron al organismo regulador de las divisas que tal y como está elaborada la nueva regulación, es técnicamente imposible ejecutar algunas de las indicaciones propuestas. Señalaron que lo relativo a la aprobación de montos distintos para algunas ciudades en Estados Unidos no es viable porque los operadores cambiarios sólo pueden bloquear o limitar montos a tarjetas de crédito por países. Dijeron igualmente que el sistema no debería autorizarse en el último trimestre del año porque podría generarse un colapso en el servicio ante la alta demanda propia de la época decembrina.

Lineamientos.
 El procedimiento propuesto por Cadivi establece que el operador cambiario deberá activar la tarjeta de crédito durante el lapso de salida y llegada al país del usuario. No se permitirá cambio de operador cambiario ya que se hará una solicitud por cada viaje que realice el cliente y solamente se autorizará el cambio de banco para el pago de operaciones electrónicas.

Cada vez que el cliente salga del país debe notificar la duración del viaje y confirmarlo a través de la página web de Cadivi, así como su retorno a través de una declaración jurada que le generará el sistema. Debe informar si el efectivo de los 500 dólares le fue entregado por el operador cambiario.

Un punto importante que generó discusión durante la reunión fue lo referido a que si el cliente tiene previsto hacer un viaje por 10 días y al cuarto día consumió el cupo aprobado con la tarjeta de crédito, se considerará un posible ilícito cambiario, y el cliente será bloqueado automáticamente. De llegar a suceder esta situación, Cadivi abrirá un procedimiento de investigación al usuario.

Razones.
 El pasado 1º de enero el Gobierno decidió modificar la asignación anual para compras y consumos en el exterior con tarjetas de crédito de 5.000 a 2.500 dólares, como parte de una política de austeridad debido a la caída de los ingresos petroleros. En esa oportunidad también se redujo el retiro de efectivo a través de cajeros automáticos de 400 a 250 dólares mensuales, así como de los 500 dólares o 400 euros anuales del efectivo para viajeros, que anteriormente era de 600 dólares y 500 euros.

Esta vez, funcionarios han asegurado que los motivos para proponer un nuevo sistema obedecen a una mejor distribución de las divisas que se aprueban por este concepto, y evitar el mal uso del cupo para viajeros e ilícitos cambiarios.

¿CUAL SERÁ EL COMPORTAMIENTO DE LOS BONOS SOBERANOS?. NOta del Editor

Mientras el gobierno siga emitiendo tubos de ensayo, la especulación privará, como por ejemplo lanzar una emisión de bonos sin colocar el precio de la misma, esperando claramente, el comportamiento de la permuta ante el anuncio.

Si bien es cierto que el precio de la permuta bajó, hasta ubicarse a mínimos de 5,35 Bs. por US$, la jornada cerró en 5,45 para la venta, 20 céntimos por debajo del cierre del día Viernes, lo que indica no todo el mercado espera un bajón más brusco.

Ahora bien según expertos como Leon Ponte de Clever Financial sostiene que aun es temprano para emitir una opinión certera, hasta tanto se determinen los precios de la emisión, pero sí plantea que el monto de la emisión es bajo para la demanda del mercado, por lo que estima se concentrará en el sector corporativo, quien posee los mayores niveles de liquidez, así como la posibilidad de ofertar un precio más elevado (recordemos que vamos bajo el esquema de subasta) .

De cualquier modo esperemos el techo y el piso que coloque BCV a esta emisión para posteriores análisis, 

IMPACTADA LA PERMUTA. nota del Editor.

Como era de esperar, la noticia de la emisión de los Bonos Soberanos ha tenido su claro impacto en el dolar permuta, ubicándose en Bs. 5,38 por US$ para la venta, eminentemente con un elemento especulativo, sobretodo si se toma en cuenta que aun no ha sido anunciado el precio de los mencionados bonos.

Debemos esperar la cotización final, para ver el impacto definitivo en el mercado de la Permuta.

ANUNCIADOS LOS BONOS SOBERANOS. Nota del Editor

El Banco Central de Venezuela acaba de anunciar la emisión del Bonos Soberano, bajo una oferta combinada con vencimientos al 2019 y 2024, presentando un atractivo rendimientos de 7,75 y 8,25 respectivamente.

Asimismo, el monto mínimo para invertir serán US$ 3.000 (Bs. 6.450,oo), y esta destinada a la emisión a personas Naturales y Jurídicas, por otro lado, los bonos ya se encuentran inscritos en las bolsas europeas, al ser emitidos bajo la modalidad de Eurobonos.

El precio será anunciado en el día de mañana 29, cuando entonces podremos determinar el impacto sobre la permuta.

A continuación cronograma de la Colocación.

Lunes 28 de septiembre


Publicación de la convocatoria, anuncio de los cupones: El Ministerio de Economía y Finanzas a través de la página web (www.mf.gov.ve) y el Banco Central de Venezuela a través de la página web (www.bcv.org.ve), los agentes coordinadores y cualquier medio de difusión de información financiera se elegido, anunciará los términos de la Oferta Combinada, especificando sus características. Los Inversionistas y las Entidades tendrán acceso a los términos de la oferta combinada a través de las antedichas páginas web. Los Inversionistas tendrán acceso a los términos y condiciones de la oferta combinada también a través de las entidades autorizadas.

Martes 29 de septiembre

9:00am Anuncio del rango de precios de la combinación: La combinación será ofrecida a través de una subasta sobre la base de un Rango de Precios.

Inicio del Período de la Oferta Combinada: Las entidades inscritas en el Registro General del Ministerio de Economía y Finanzas para Operaciones con Títulos Públicos activarán hasta el vencimiento del período de la oferta el proceso de recepción de las órdenes de compra.

Inicio de Remisión de Órdenes de Compra: Las entidades a través del Banco Central de Venezuela, mediante el formato de transmisión (el “Formato de Transmisión”) y según el instructivo de la oferta (el “Instructivo del Usuario Externo del Sistema de Bonos Especiales”), podrán iniciar la remisión de las órdenes de compra (las “Órdenes de Compra”) del Bono Soberano Internacional 2019 y del Bono Soberano Internacional 2024 en nombre propio o en nombre de los Inversionistas.

Viernes 02 de octubre

12:00 p.m Fin de recepción de órdenes de compra de inversionistas por las entidades: Los Inversionistas deberán depositar en su respectiva cuenta en la entidad a través de la cual participarán en la oferta, un monto equivalente al 100% del monto total de su orden de compra antes de las 12:00 p.m del viernes 2 de octubre de 2009.

2:00 p.m. Vencimiento del período de la oferta: Las entidades inscritas en el Registro General del MEF podrán remitir, enmendar o retirar las órdenes de compra, a nombre propio o a nombre de los Inversionistas, hasta las 2:00 p.m. Las órdenes de compra que hayan sido recibidas hasta dicha hora y no retiradas, se considerarán definitivas y no será aceptado ningún tipo de ajuste a partir de dicha hora sin excepción y sin extensión. Las órdenes que estén sin procesar o sin recibir confirmación del Banco Central de Venezuela a dicha hora quedarán invalidadas, ya que el sistema se cerrará automáticamente.

Martes 06 de octubre

10:00 am Adjudicación y anuncio de los resultados: Tras el cierre del período de la oferta combinada, el MEF fijará el monto nominal emitido de cada Bono Soberano Internacional que conforman la combinación a ser adjudicados. Los resultados se anunciarán ese mismo día y reflejarán: monto nominal emitido de cada Bono Soberano Internacional que conforma la Combinación, valor de pago de la combinación y la metodología de adjudicación de las órdenes de compra.

Compra.

Martes 13 de octubre

9:00am Liquidación de la oferta


ANUNCIO BONOS SOBERANOS 2019 - 2024

PARA HOY SE ANUNCIARÁ EMISIÓN DE BONOS. Nota del Editor.

Según medios especializados, se anunciará la emisión de bonos en el día de hoy, Descifrado describe que serán en dos tandas de US$ 1.500 millones cada una, y con vencimientos a Octubre de 2019 y Octubre de 2024.

Esperemos la información oficial para más análisis.....

LEY DE PREVENTA OFRECERÍA INCENTIVOS FISCALES A PROMOTORES.

Siguen las discusiones en el seno de la AN sobre esta Ley, donde se han creado diferentes bandos y criterios, sin embargo, la mayoría de la misma reconoce que debe hacerse una compensación en lo referente a la eliminación del cobro del INPC durante el desarrollo de la obra.

Anexo artículo del diario EL MUNDO ECONOMIA Y NEGOCIOS, donde se detalla esta información.
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Proyecto de Ley de Preventa contempla incentivos fiscales a constructores


Empresas promotoras estarán exentas de pagar Islr, tasas y contribuciones al Fisco.
Sector privado destaca las bondades del mecanismo especialmente para quienes no pueden reunir una inicial

El proyecto de Ley de Preventa de Viviendas en Proceso de Construcción o aún no Construidas, que tanta polémica ha generado al excluir el cobro del ajuste por inflación o IPC, contempla incentivos fiscales para las empresas que desarrollen proyectos inmobiliarios. Las utilidades de las empresas productoras de vivienda principal quedarán exentas del pago de Impuesto sobre la Renta, señala el artículo 22 de las disposiciones transitorias.

El instrumento fue presentado oficialmente al sector privado inmobiliario y de la construcción la semana pasada por la subcomisión de Vivienda y Hábitat de la Asamblea Nacional, justo antes de ser presentado a la plenaria del Legislativo.

El mencionado artículo, de un total de 23, contempla que las compañías del sector que hayan calificado al subsidio directo habitacional quedarán exentas de aportar tasas y contribuciones al Estado, pero no precisa cuáles. La idea que persigue el Parlamento con este artículo es incentivar la producción masiva de viviendas.

Recientemente, la diputada Laura Valls, integrante de la subcomisión de Vivienda y Hábitat, señaló que de esta forma el Legislativo entra en consonancia con el anuncio oficial de impulsar la reactivación económica en los próximos meses.

Piedras de tranca

El proyecto no ha caído del todo mal al sector privado, que hasta ahora se manejaba en este mercado sin una regulación legal.

Pero sigue generando ruido al no establecer el mecanismo de ajuste por inflación, siguiendo la línea de la resolución N° 110 del Ministerio de Obras Públicas y Vivienda.


Francisco Neri, presidente de la Cámara Inmobiliaria de Venezuela (CIV), insiste en la necesidad de que se establezca una forma de ajustar los precios de los inmuebles, dada la alta inflación que registra la economía venezolana. Es optimista y espera que de la Asamblea salga una ley que goce del consenso de todas las partes, tomando en cuenta que el mecanismo de preventa surge como una opción para quienes no tienen la forma de ahorrar.

Cálculos de la CIV indican que 74% de la población gana hasta 2.900 bolívares fuertes, lo cual le impide pagar de una vez la inicial de un inmueble. Según Neri, como la preventa permite fraccionar la inicial, resulta el mecanismo ideal para facilitar el acceso a la vivienda y disminuir el déficit habitacional.

Otro aspecto que preocupa al sector privado inmobiliario y de la construcción es el tiempo que demora la tramitación de permisos. Se calcula que desde que el promotor adquiere el terreno hasta que entrega la última vivienda pueden transcurrir hasta siete años. Atendiendo esa preocupación, el instrumento en estudio tiene al pie de página una nota que hace referencia al tema de la permisología como un asunto pendiente.

El proyecto señala que la preventa no podrá iniciarse, si no se ha obtenido la permisología exigida por los organismos competentes en materia de desarrollo urbano. Obliga a notificar al Indepabis el inicio de un proceso de venta de inmuebles en construcción, de acuerdo al artículo 3.

Y para evitar problemas del pasado prohíbe la rescisión unilateral de contratos.

REBAJAS FISCALES PARA LOS CONSORCIOS DE LA FAJA DEL ORINOCO.

La información es manejada por el portal español americaeconómica.com, el cual sostiene que las rebajas fiscales seran el medio de hacer más atractivo para la explotacón del crudo pesado y extrapesado de la misma, además de ser una de las condicionantes de dichos consorcios para participar en este proyecto. Anexo la información en detalle.
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Chávez recurre a las rebajas fiscales para salvar sus proyectos petroleros


Hugo Chávez ha recurrido a las rebajas fiscales para sacar adelante sus proyectos petroleros. Fuentes de Pdvsa han confirmado a Americaeconomica.com que el ministro de Energía del país, Rafael Ramírez, se reunirá la próxima semana con las firmas interesadas en las licitaciones de la Faja del Orinoco, que ya suman cuatro meses de retraso, para ofrecerlas una rebaja del 16% en los impuestos actuales, aunque sólo a aquellas que construyan refinerías.

Los analistas consideran que, aunque la construcción de estas plantas signifique una inversión mayor por parte de las compañías, el movimiento del mandatario es acertado. El crudo de la Faja del Orinoco es del tipo pesado, por lo que sin esas refinerías sería imposible alcanzar la meta de producción a la que aspira el país en esta rica zona petrolera.

Actualmente, las compañías petroleras que operan en Venezuela pagan un 50% de impuestos al Estado. Con la rebaja propuesta por Chávez, la cifra se quedaría en un 34%. Eso sí, el dinero restante deberían usarlo para las refinerías. Y algunos expertos aseguran que muchas de las compañías no estarían interesadas en hacer estos desembolsos, a no ser que se pacten de forma conjunta con la firma estatal Pdvsa.

Al parecer, la propuesta fue presentada al consorcio ruso conformado por las firmas Rosneft, Lukoil, Gazprom, TNK-BP y Surgutneftegaz, y a la italiana ENI.

El vicepresidente de Producción y Exploración de Pdvsa, Eulogio Del Pino, también aseguraba hoy ante la prensa local que se estudia un plan para aplicar un bono que tendrá un piso de 1.000 millones de dólares por el derecho a participar en las áreas petrolíferas. Se prevé aplicar diferentes bonos dependiendo del área.

Finalmente, Ramírez señaló que ante el actual escenario de precios de crudo se ha logrado una reducción de 20% de las tarifas con las empresas de taladros y de 40% de servicios a pozos. Esperan precios del crudo con piso de 80 dólares este año.

El Gobierno de Venezuela estima que toda la Faja del Orinoco contiene unos 235.000 millones de barriles de crudo, que una vez que sean certificados internacionalmente, proceso actualmente en marcha, elevará las reservas venezolanas a 316.000 millones de barriles.

Sin embargo, el proyecto quedó paralizado hace cuatro meses ante la renuncia de unas empresas que, con la caída de los precios del crudo y la falta de financiación, no encontraron forma de hacer rentable la que puede convertirse en una de las mayores reservas del planeta.